跨界3年，光伏黑馬可用產(chǎn)能僅有0.5GW？

數(shù)字新能源DataBM.com · 2025-04-01 17:13:58

談及寶馨科技，3年前該公司高調跨界入場光伏，砸重金全力推進布局，甚至一度成為A股的“妖股”，沒想到三年后，官司纏身、人事動蕩，光伏布局更是幾乎“顆粒無收”。......

數(shù)字新能源DataBM.com了解到，近日，寶馨科技陷入多則訴訟糾紛，涉及買賣合同糾紛、融資租賃合同糾紛等，該公司在案件中主要是被告/被上訴人。

談及寶馨科技，3年前該公司高調跨界入場光伏，砸重金全力推進布局，甚至一度成為A股的“妖股”，沒想到三年后，官司纏身、人事動蕩，光伏布局更是幾乎“顆粒無收”。寶馨科技到底錯在了哪里？

跨界光伏找生路！

資料顯示，寶馨科技成立于2001年，實控人為馬偉（系法人代表馬琳的弟弟），其前身為蘇州寶罄科技精密機械有限公司，2010年在深交所上市。該公司原是一家以智能制造為主的企業(yè)，2022年跨界進軍光伏行業(yè)。

和許多跨界公司一樣，寶馨科技進軍光伏行業(yè)也是為了給自己尋一條“生路”。

縱觀寶馨科技進軍光伏之前業(yè)績較為平穩(wěn)，偶有虧損。在2020年受疫情影響，該公司凈利虧損了3.89億元，成為彼時該公司上市以來虧損最嚴重的一年。

也在這一年，寶馨科技在其年報中的“2021年經(jīng)營計劃”中提出了“聚焦新能源產(chǎn)業(yè)”，但其目光還未投放至光伏行業(yè)。

2021年市場環(huán)境好轉，寶馨科技也成功實現(xiàn)了扭虧為盈，但其凈利微薄僅為0.12億元。在這一年年報中，“光伏制造”首次出現(xiàn)在了該公司的經(jīng)營計劃之中，成為了該公司未來3-5年的重點業(yè)務方向之一。

來自：寶馨科技2021年年度報告

于是，寶馨科技便甩開膀子沖進了光伏制造行業(yè)。

2022年5月27日，寶馨科技發(fā)布公告稱，擬與安徽省蚌埠市懷遠縣人民政府簽署《新能源高端智能制造項目投資合同》。項目投資總額為16.8億元建設2GW光伏電池及2GW組件、新能源高端裝備相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及制造。

寶馨科技正式進軍光伏行業(yè)。受此影響，該公司股價也一路走高，還曾創(chuàng)下了17次登錄龍虎榜的紀錄。

熟悉光伏的人都知道，2022年是光伏行業(yè)從P型電池技術開始向N型技術轉變的一年，光伏企業(yè)將目光投向了HJT（異質結）、TOPCon、BC等N型技術路線上。

作為跨界光伏的新兵，寶馨科技則迅速選擇了站隊HJT，該公司認為異質結電池“具有更好的光電轉化效率和雙面率、較優(yōu)的溫度系數(shù)、更易實現(xiàn)硅片薄片化、生產(chǎn)工序少、穩(wěn)定性高等優(yōu)勢，有望成為下一代電池技術的主流”，“同時可以更好地適配鈣鈦礦疊層技術路線，使HJT電池的發(fā)展空間進一步提升”。

于是寶馨科技開始了廣納人才，開發(fā)異質結、鈣鈦礦技術。

2022年8月至9月，寶馨科技宣布先后與蘇州大學特聘教授和博士生導師彭軍先生、楊新波先生，以及西安電子科技大學張春福教授、朱衛(wèi)東副教授達成合作，共同開發(fā)鈣鈦礦、異質結等太陽能電池技術及產(chǎn)品。

在此期間，2022年8月寶馨科技連云港500MW光伏組件項目動工。

人才到位之后，寶馨科技也開始了快速布局產(chǎn)能。

2022年11月15日，寶馨科技宣布擬與內蒙古鄂托克經(jīng)濟區(qū)簽署項目投資協(xié)議，投資18.6億元建設2GW薄片切片生產(chǎn)線、2GW異質結電池、2GW異質結組件，建設期限為2023年4月至2024年4月。該項目還包括了不低于80萬噸的高純石英礦的開采權。

2023年1月19日，寶馨科技再與安徽蚌埠市懷遠縣“牽手”，雙方簽署了6GW異質結電池及6GW組件的“項目投資合同”，該項目總投資約55億元。

除了挖掘技術人才，鋪設產(chǎn)業(yè)項目之外，寶馨科技也在管理層上引入相關光伏人才。

2023年6月12日，寶馨科技發(fā)布公告稱，因集團職務調動需要，羅旭辭去公司董事、副總裁、董事會秘書職務。同時，寶馨科技宣布聘任張中良為副總裁、沈強為副總裁兼董事會秘書。

根據(jù)相關簡歷顯示，張中良曾為山東潤馬光能科技有限公司總經(jīng)理，江蘇潤馬光能科技有限公司總經(jīng)理；沈強曾任職協(xié)鑫智慧能源（蘇州）有限公司副總經(jīng)理兼董事會秘書，協(xié)鑫能源科技股份有限公司副總裁兼董事會秘書。

根據(jù)上述項目綜合，寶馨科技為進軍光伏行業(yè)已砸近90億元。然而根據(jù)寶馨科技2022年財報顯示，其賬上一年的貨幣資金最多之時也僅有3.65億元，遠遠支撐不起該公司的“光伏野心”。

于是2023年3月14日，寶馨科技發(fā)布了30億元的定增，其中15億募集資金用于懷遠2GW異質結電池及組件制造項目，10億募集資金用于鄂托克旗2GW切片、2GW異質結電池及組件制造項目，其余則用于補充流動資金和償還銀行貸款。

追光三年究竟得到了什么？

雖說“心急吃不了熱豆腐”，但寶馨科技進入光伏行業(yè)兩年的時間，到了2023年該公司的光伏業(yè)務仍舊以投入為主，還未成為其業(yè)績的支撐。這對于本就需要通過進軍光伏行業(yè)為自己實施“急救”的寶馨科技來說已背離初心。

追究起寶馨科技光伏業(yè)務一直未發(fā)展起來的原因，主要是因為該公司的光伏制造項目遲遲尚未投產(chǎn)。

根據(jù)此前內容顯示，該公司懷遠縣一期2GW異質結電池及組件項目原計劃于2023年年內投產(chǎn)。但根據(jù)2024年10月21日的投資者互動平臺顯示，寶馨科技回復關于懷遠項目進展時表示：“公司將根據(jù)市場情況，有序推進懷遠一期異質結電池及組件項目”。

也就是說，截至2024年下半年懷遠一期項目或仍未投產(chǎn)。根據(jù)目前公開資料顯示，寶馨科技目前或僅有連云港500MW組件項目已投產(chǎn)。

跨界光伏行業(yè)三年，該公司實際可用產(chǎn)能卻不足1GW。這背后其實折射出了寶馨科技最初押注光伏的“兩大失誤”。

一是跨界節(jié)奏沒踩對。如今回望過去，我們都知道2022年是光伏行業(yè)本輪周期中的鼎盛時期，寶馨科技踩著高位進場。但還未等到其反應過來，2023年下半年光伏行業(yè)就進入了下行周期，至今行業(yè)仍未走出低谷期。

二是技術路線太超前。在P/N技術路線的選擇上，寶馨科技雖然前瞻性布局了N型技術，但無論是異質結還是鈣鈦礦都尚未形成規(guī)模效應；代替PERC成為N型新一代主流電池技術也并非是異質結而是TOPCon技術?？梢妼氒翱萍甲畛醯募夹g路線押注出現(xiàn)了“偏差”，這也注定其無法快速在光伏行業(yè)實現(xiàn)盈利。

光伏業(yè)務還未起色之時，寶馨科技卻在一年內“三換董事長”。

2024年年初，寶馨科技的董事長為王思淇；2024年5月由于董事會換屆，曾在無錫尚德和協(xié)鑫集成工作過的賀德勇接棒擔任董事長及總裁；2024年10月賀德勇改任副董事長，實控人馬偉的姐姐馬琳當選新任董事長。

與此同時，寶馨科技高層也進行了一波大換血。

副董事長及總裁左越、董事及副總裁張中良、財務總監(jiān)朱婷均在2024年5月因“任期屆滿換屆離任”。

如今，有“金牌董秘”之稱的沈強也已于2025年2月遞交了辭職報告，提請辭去副總裁、董事會秘書職務。

與此同時，寶馨科技也深陷訴訟漩渦。根據(jù)寶馨科技3月1日公布的累計訴訟、仲裁情況顯示，該公司目前涉案共50筆，金額達9,485.17萬元。