5月7日，隆基綠能發(fā)布業(yè)績說明會的投資者關(guān)系活動記錄表，該公司董事長鐘寶申、董事、財務(wù)負(fù)責(zé)人劉學(xué)文、獨立董事李美成、董事會秘書劉曉東參與此次接待，就技術(shù)、市場以及公司經(jīng)營等問題進行回復(fù)。

首先是關(guān)于BC技術(shù)，隆基綠能表示截至目前其已有15GW二代量產(chǎn)產(chǎn)能；預(yù)計到今年6月底，BC二代產(chǎn)能將增加到35GW，到今年年底將增加到50GW。

“隨著產(chǎn)能的快速提升，預(yù)計從今年7月份開始，BC產(chǎn)品的產(chǎn)出比例將在我們整體產(chǎn)能中迅速提高，到今年下半年電池自有產(chǎn)能產(chǎn)出的BC產(chǎn)品將達到約50%?！?/p>

對于BC技術(shù)的降本計劃，隆基綠能透露其目標(biāo)是在今年年底和市場上主流的TOPCon產(chǎn)品成本處在一個比較接近的狀態(tài)，目前成本還存在一定差距，但該公司更關(guān)注的是毛利率。

與此同時，隆基綠能表示，在賤金屬方向上BC二代的難度更低。“在降本方面，相比銀漿來看，使用賤金屬替代貴金屬的方案可以使金屬化成本有每瓦兩分錢的下降空間?！?/p>

對于BC產(chǎn)品的溢價以及盈利能力，隆基綠能透露從長期來看，針對集中式市場BC產(chǎn)品的溢價期望在15%左右。分布式市場由于產(chǎn)品多樣性難以給出具體溢價水平?！耙话闱闆r下，分布式的溢價會比集中式市場溢價更高?！?/p>

對于2025-2026年光伏市場的判斷，隆基綠能表示：“我們認(rèn)為整個市場在2025-2026年會進入到中低速增長階段。由于2024年整體增幅較大，因此2025年面臨的不確定性因素較多。與2024年相比，2025年全年光伏需求可能是持平或略增長的狀態(tài)。當(dāng)電力系統(tǒng)在新能源接納方面進行調(diào)整和適應(yīng)后，預(yù)計2026年光伏需求仍將是增長的狀態(tài)。”

對于美國當(dāng)前的貿(mào)易壁壘，隆基綠能表示其在馬來西亞生產(chǎn)光伏電池并出口至美國合資工廠，美國合資工廠生產(chǎn)光伏組件。雖然美國針對馬來西亞也出臺了新的關(guān)稅政策，但是相較于其他東南亞區(qū)域，馬來西亞工廠面臨的稅率較低，具備一些相對優(yōu)勢。

“隨著美國政策的變化，美國市場規(guī)模如何變化仍具有不確定性。公司將會繼續(xù)依靠已經(jīng)搭建好的供應(yīng)鏈路徑，穩(wěn)步推進美國市場業(yè)務(wù)，對美國相關(guān)政策保持關(guān)注?！?/p>

在此次業(yè)績說明會上，鐘寶申再次表示，在行業(yè)深度調(diào)整的沖擊下，2024年成為公司近十年來最為艱難的一年，凈利潤虧損嚴(yán)重。據(jù)悉2024年隆基綠能凈利潤虧損86.18億元，2025年一季度該公司凈利虧損14.36億元。

出貨量方面，2024年，隆基綠能實現(xiàn)硅片出貨量達108.46GW，電池組件出貨量達82.32GW，其中BC組件出貨達17.33GW；2025年一季度硅片出貨量達23.46GW、電池組件出貨量達16.93GW，其中BC組件出貨量為4.32GW。

原文如下：

1、公司今年在 BC 技術(shù)方面的降本計劃是什么？公司 BC 產(chǎn)能爬坡進度？

在 BC 組件降本方面，公司的目標(biāo)是在今年年底和市場 上主流的 TOPCon 產(chǎn)品成本處在一個比較接近的狀態(tài)，目前 7 成本還存在一定差距，但是我們更關(guān)注的是毛利差。此外， 隆基更加關(guān)注客戶對于產(chǎn)品的需求和能夠給予產(chǎn)品價值的 認(rèn)可，所以我們一直堅持要做更高毛利的產(chǎn)品。 截至目前，公司已有 15GW 的 BC 二代量產(chǎn)產(chǎn)能，整個產(chǎn) 能處在一個快速的增長階段。預(yù)計到今年 6 月底，BC 二代產(chǎn) 能將增加到 35GW，到今年年底將增加到 50GW。隨著產(chǎn)能的快 速提升，預(yù)計從今年 7 月份開始，BC 產(chǎn)品的產(chǎn)出比例將在我 們整體產(chǎn)能中迅速提高，到今年下半年電池自有產(chǎn)能產(chǎn)出的 BC 產(chǎn)品將達到約 50%。

2、公司在賤金屬化方案上最新的進展情況是什么?

根據(jù)公司計劃，預(yù)計在今年年底銀耗量的比例將會大幅 下降。從賤金屬取代貴金屬技術(shù)導(dǎo)入方面來看，我們希望做 更加完整、全面的測試，解決量產(chǎn)工藝導(dǎo)入中遇到的各種細(xì) 節(jié)問題。在沒有消除所有障礙之前，可能都只是試產(chǎn)，對經(jīng) 營業(yè)績不會產(chǎn)生貢獻。目前來看沒有遇到實質(zhì)性的障礙，大部分的工藝問題能夠得到有效的解決。

3、與 TOPCon 相比，BC 二代在使用銅漿料方面是否會有 更明顯的優(yōu)勢?

從 TOPCon 和 BC 二代使用賤金屬的可能性和便利性，以 及從理論分析和實際進展來看，BC 二代比 TOPCon 使用賤金 屬更容易。因此在賤金屬方向上，BC 二代的難度更低。 在降本方面，相比銀漿來看，使用賤金屬替代貴金屬的 方案可以使金屬化成本有每瓦兩分錢的下降空間。

4、若公司推出賤金屬化方案的產(chǎn)品后，是否會優(yōu)先在分 布式或集中式市場進行應(yīng)用？

第一、使用賤金屬化方案后，我們目前測試的可靠性等 功能會有更好的表現(xiàn)； 第二，在使用方面來看，我們會優(yōu)先 在單面產(chǎn)品上進行應(yīng)用。

5、雜化 BC 技術(shù)是否會是公司的下一代 BC 技術(shù)？雜化 BC 相較于 BC 二代技術(shù)，是否會有更高的效率以及更低的成 本？ 公司在雜化 BC 技術(shù)方面已經(jīng)開展了四年多的研究，我 們有 600MW 左右的量產(chǎn)線，在標(biāo)準(zhǔn)組件尺寸下，目前產(chǎn)線最 高功率可以做到 680W，具備一定優(yōu)勢。目前在成本方面還是 高于現(xiàn)在 BC 二代技術(shù)的成本，但我們認(rèn)為在某些需要更高 功率的場景方面，雜化 BC 有可能具備一定的競爭力。

6、如何看待鈣鈦礦疊層技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進程？

最近兩三年，鈣鈦礦疊層技術(shù)的進展比前幾年快了很 多，尤其是在穩(wěn)定性方面。我們認(rèn)為鈣鈦礦疊層將來還是有 機會變成一種商業(yè)化產(chǎn)品。

7、在當(dāng)前行業(yè)競爭背景下，公司如何去推進新的技術(shù)變 革和進步?

目前來看技術(shù)難度在增加。對于企業(yè)量產(chǎn)的新技術(shù)，壓 力會增大，周期也會變長。公司會持續(xù)關(guān)注客戶的需求，提 供滿足客戶需求的產(chǎn)品和方案。 在推動新技術(shù)進步方面，公司想讓更多的客戶了解新產(chǎn) 品能夠帶來的價值，當(dāng)客戶了解了這些產(chǎn)品的價值后，客戶 的需求就是市場上最大的推動力。公司也會與合作伙伴共同 推動技術(shù)進步，比如公司和英發(fā)、平煤的合作，目的就是讓 這些合作伙伴已有的生產(chǎn)設(shè)施不被浪費，通過公司給合作伙伴賦能的方式將這些生產(chǎn)設(shè)施升級改造，提升產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，適 應(yīng)客戶未來的需求，給合作伙伴也帶來更多的發(fā)展空間。

8、公司對 2025 年-2026 年光伏市場需求發(fā)展的判斷？

我們認(rèn)為整個市場在 2025-2026 年會進入到中低速增長 階段。由于 2024 年整體增幅較大，因此 2025 年面臨的不確 定性因素較多。與 2024 年相比，2025 年全年光伏需求可能 是持平或略增長的狀態(tài)。當(dāng)電力系統(tǒng)在新能源接納方面進行 調(diào)整和適應(yīng)后，預(yù)計 2026 年光伏需求仍將是增長的狀態(tài)。

9、BC 二代產(chǎn)品目前的定價策略是什么?

如何考慮未來 的定價策略？ 長期來看，公司更加關(guān)注光伏度電成本的降低，通過主 攻核心技術(shù)，來實現(xiàn)產(chǎn)品成本的降低及效率的提升。在當(dāng)前 復(fù)雜的市場競爭環(huán)境下，光伏的發(fā)展已經(jīng)不取決于組件的價 格和組件的效率，下游客戶的應(yīng)用場景越來越復(fù)雜，同時也 產(chǎn)生了不同的場景需求。 在產(chǎn)品端，公司推出了針對地面電站市場的 Hi-MO 9 產(chǎn) 品及針對分布式市場的 Hi-MO X10 系列產(chǎn)品。這些產(chǎn)品本身 是基于客戶需求而推出的，因此這些產(chǎn)品定價也是針對客戶 需求及能夠給客戶帶來的價值而進行合理定價，所以不同產(chǎn) 品之間的定價差異較大。

10、公司對于美國當(dāng)前的貿(mào)易壁壘有何看法?

公司后續(xù) 在美國市場有何應(yīng)對措施？ 目前公司在馬來西亞生產(chǎn)光伏電池并出口至美國合資 工廠，美國合資工廠生產(chǎn)光伏組件。當(dāng)前美國針對馬來西亞 也出臺了新的關(guān)稅政策。相較于東南亞其他區(qū)域，馬來西亞工廠面臨的稅率相對較低，具備一些相對優(yōu)勢。隨著美國政 策的變化，美國市場規(guī)模如何變化仍具有不確定性。公司將 會繼續(xù)依靠已經(jīng)搭建好的供應(yīng)鏈路徑，穩(wěn)步推進美國市場業(yè) 務(wù)，對美國相關(guān)政策保持關(guān)注。

11、公司 BC 二代產(chǎn)品在產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品性能快速提升 的同時，市場上的競爭對手在 TOPCon 方面也推出了新的產(chǎn) 品。公司如何看待 TOPCon 產(chǎn)品性能提升后對 BC 產(chǎn)品的市場 影響？

公司目前在密切關(guān)注 TOPCon 產(chǎn)品的性能提升，公司已 具備 30GW 的 TOPCon 產(chǎn)能，新的技術(shù)也在同步進行研發(fā)和導(dǎo) 入。與此同時，公司 BC 二代技術(shù)也在不斷進步，我們認(rèn)為 BC 二代和 TOPCon 之間的差距依然存在，BC 二代產(chǎn)品的競爭力 仍具備優(yōu)勢。

12、公司在儲能業(yè)務(wù)方面有何規(guī)劃和布局?

當(dāng)前，公司整體的戰(zhàn)略更為聚焦。關(guān)于儲能方面，公司 目前沒有明確的意見和結(jié)論。

13、從長期來看，在產(chǎn)業(yè)鏈價格穩(wěn)定后 BC 產(chǎn)品溢價及 盈利能力會達到什么狀態(tài)？

從長期來看，針對集中式市場，BC 產(chǎn)品的溢價期望在 15% 左右，但對于分布式市場，由于產(chǎn)品多樣性的原因，很難給 出一個具體的溢價水平。一般情況下，分布式的溢價會比集 中式市場溢價更高。對公司而言，我們希望今年能夠逐季好 轉(zhuǎn)，依托新產(chǎn)品來改善企業(yè)經(jīng)營狀況。

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